又一位俄罗斯国防部高官被逮捕，这是一个月内的第二起。一场俄罗斯特色的军队反腐大戏，正在拉开帷幕。刚刚卸任国防部长的绍伊古，可能是如坐针毡。各大主要指数表现为：上证指数上涨2.37%，深证成指上涨1.50%，上证50上涨1.71%，沪深300下上涨1.74%，创业板指上涨0.60%，科创50上涨0.36%。

这一次被抓的，是俄罗斯国防部干部总局局长库兹涅佐夫，他在2021年至2023年就职于俄罗斯总参谋部第八局局长，自2023年起任国防部干部总局局长。

俄调查委员会通报称，库兹涅佐夫在收受了商业机构代表的贿赂。调查人员发现了超过1亿卢布的现金、外币、金币、手表和奢侈品等。

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很明显，库兹涅佐夫是一个军队大老虎。国内外宏观因素存在不确定性，各方共振不强，盈利底还未出现，指数想象空间不高，但短期内不存在系统性风险。中信一级行业分类中，房地产上涨7.15%，或因中央提供资金支持，部分地方出台保交楼政策，市场对于政策的预期上升；煤炭、石油石化板块或在北溪一号线停气的催化下分别上涨6.66%和4.74%。在他之前，还有一个更大的老虎被抓。；有色金属板块或受益于部分商品价格回弹，上涨6.49%；交通运输板块上涨4.15%，或因市场预计未来防疫政策有所放松；各地疫情发酵影响白酒中秋国庆旺季销售预期，食品饮料板块上周下跌1.46%；农林板块下跌3.84%，或因国家发改委会同有关部门投放中央冻猪肉储备，生猪价格小幅下跌。

4月23日，俄国防部副部长伊万诺夫因涉嫌收受贿赂被拘捕。利率债方面，上周各期限收益率多数上行。具体来看，国债1年期上行4.04bp，3年期下行0.51bp，5年期上行1.60bp，7年期上行1.38bp，10年期上行1.24bp；国开债1年期上行0.49bp，3年期下行1.34bp，5年期上行0.88bp，7年期下行2.43bp，10年期上行0.56bp。据伊万诺夫的律师透露，其涉案金额达10亿卢布。外界普遍猜测，伊万诺夫的落马，会不会导致绍伊古的倒台。信用债方面，上周各期限收益率多数下行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为1.86%、2.07%、2.58%、2.94%，AAA企业债收益率分别为1.86%、2.03%、2.57%、2.89%，AAA城投债收益率分别为1.86%、2.05%、2.58%、2.94%。山西证券：建议逐步关注和布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业山西证券坚持认为，7月开始，市场进入中期调整阶段，8月初的企稳更多是中报预期带来的短暂修复，而9月初以来的反弹主要来自地产政策预期的改善。A股当前阶段并不具备估值持续抬升的基础，主要有以下三方面原因：一是政治因素，虽然中美刚签署完审计监管合作协议，但中美脱钩乃至中美冲突进一步升级仍具有高度不确定性；二是地产政策虽然再度出现放松预期，但全球衰退预期加剧，国内经济下行压力仍将难以改善；三是欧元区大幅加息75个基点意味着，为对抗通胀，全球流动性进一步收紧，LPR下调利率后国内流动性的释放对冲美元及欧元流动性的持续收紧将更加困难。

D | 毕竟，伊万诺夫是绍伊古一手提拔起来的，在绍伊古身边工作了10多年，也是绍伊古最为亲密的助手之一。山西证券倾向于认为，受流动性和企业盈利边际持续下行的影响，A股目前大概率难以启动新一轮趋势性行情。

如今，国防部干部总局局长又落马了，是不是意味着对国防部贪腐案调查已经全面开启了呢？

俄罗斯国防系统的贪污腐败，早就不是什么新闻了。但综合来看，随着调整时间的延续以及幅度的加大，A股整体估值已经进入低估区间，以1年期维度看，市场已经有收获趋势性行情的基础，建议逐步关注和布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业。去年普里戈任发动兵变前后，就屡次公开谴责国防部腐败，称俄军高官克扣军需品，导致前线作战艰难。

E | 2019年，普京曾经一口气解除了11名将军级高官，主要原因就是那些人都涉及到贪腐和寻租。中信证券：坚定看好汽车板块下半年的投资机会中信证券指出，2022年8月汽车销量实现242万辆，环比-1.5%，同比+32.1%，同比大幅增长，符合预期。其中乘用车销量实现212.5万辆，环比-2.3%，同比+36.5%。现在来看，一批人下去了，另一批人上来了接着腐败。商用车销量实现25.8万辆，环比+5%，同比+4%，从去年4月以来首次同比正增长。新能源汽车实现销量66.6万辆，同比+104.2%。

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普京就任新一届总统之后，决定让前第一副总理别洛乌索夫取代绍伊古当任国防部长，有俄罗斯分析人士指出，别洛乌索夫上任后的第一件事可能就是“反腐”。我们预计2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也望明显环比改善，坚定看好汽车板块下半年的投资机会。

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毕竟，俄罗斯军队内部的腐败是全球都出了名的。如果前方将士在战场上流血送命，但后方的高官却贪污军费、腐败盛行，那么这支军队怎么可能有战斗力。

H | 农银汇理基金经理邢军亮：新能源板块未来仍是具有优势的市场投资方向“短期市场大概率仍将维持震荡，尽管风格上有所均衡，但行业、风格轮动较快，投资操作难度较高，建议立足长期灵活布局。”农银新能源混合基金经理邢军亮说，从半年报及三季报业绩展望角度看，以新能源板块为代表的科技成长仍是业绩确定性强、景气优势延续的方向，凭借板块过硬的基本面支撑，未来仍是具有优势的市场投资方向。

所有这些新闻，对于干了十多年国防部长的绍伊古来说，都不是好消息。普京并非不知道国防部内部存在贪腐现象，不过此前出于大局的考虑暂不追究。如今，随着战场形势逐步稳定下来，普京开始腾出手来，逐步收拾军队内部的蛀虫。民生加银基金：看好消费电子、火电和军工板块的表现民生加银基金表示，对于前期涨幅过大的高估值板块不宜太过乐观，更多关注估值合理、景气度出现边际改善的行业，看好消费电子、火电和军工板块的表现。（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）返回搜狐，查看更多责任编辑：